Научная Петербургская Академия

Курсовая: Технико-экономический анализ предприятия

Курсовая: Технико-экономический анализ предприятия

МИНЮСТ РОССИИ Рязанская академия права и управления Заочный экономический факультет Кафедра бухгалтерского учета КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ ТЕХНИКО- ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ТЕМУ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность

Экономика и управление на

предприятиях машиностроения

Зачетная книжка

№ Э – 97022

Группа

№ 781

Слушатель

Краснопевцева

Евгения Анатольевна

Место работы и занимаемая

ЦОУМТ и ВС МВД России

должность

Зав. машинописным бюро

Дата выполнения работы

03.09.2001 г.

ПЛАН

Введение

Стр.2

1.

Анализ бухгалтерской отчетности

Стр.5

1.1

Оценка динамики и структуры актива баланса

Стр.5

1.2

Оценка динамики и структуры пассива баланса

Стр.8

1.3

Расчет и анализ финансовых коэффициентов

Стр.11

2.

Финансовое прогнозирование

Стр.19

Заключение

Стр.22

Практическая часть

Стр.28

Список используемой литературы

Стр.38

ВВЕДЕНИЕ В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность несут полную ответственность за результаты своей прозводственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами. Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно- хозяйственных факторов. Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются: n Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения . n Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения . n Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня. n Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса. Основным источником информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс: форма N 1. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса. Кроме этого, необходима отчетность формы NN 2,5. Бухгалтерский баланс - это способ отражения в денежной оценке имущества предприятия по составу и источникам его финансирования на определенную дату. Стоимость имущества долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам, займам кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательства показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы - как предприятие пользовало полученные им средства. Общая сумма актива должна быть равна общей сумме обязательств перед акционерами, кредиторами инвесторами. В построении балансов предприятий различных стран имеются особенности. В странах Западной Европы разделы актива размещаются в порядке возрастания степени ликвидности входящих в них статей. Разделы пассива в балансах предприятий этих стран следуют в порядке возрастания степени востребования средств, используемых ими. Оценка отдельных статей показывается в основном на уровне номинальных сумм поступления средств, находящихся в распоряжении предприятия. Завершающим разделом актива пассива является раздел результатов. Балансы предприятий США имеют другое построение. В активе баланса статьи располагаются в порядке падения степени ликвидности. В пассиве баланса источники средств сгруппированы с учетом возрастания сроков использования их в обороте предприятия. Результаты отчетного периода (прибыль или убыток) в балансе не показываются. Балансы российских предприятий, в основном, построены по схеме балансов западно-европейских стран. Для выполнения аналитических исследований и оценок структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности, то есть скорости превращения в денежную наличность, направление использования активов в хозяйстве. В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяют на две большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Схема 1

Структура актива баланса

Иммобилизованные

средства (наименее

ликвидные активы)

Нематериальные активы
Основные средства и незавершенные кап.вложения
Долгосрочные финансовые вложения

Запасы товарно-материальных

ценностей и затраты

Средства, исполь-

Мобильные средства

(наиболее ликвид-

ные активы)

Дебиторская задолженностьзуемые за прела-
Краткосрочные финансовые вложениями предприятий
Денежные средства

Схема 2

Структура пассива баланса

Источники собствен-

ных средств

Уставный, добавочный и

резервный капитал

Фонды накопления и

социальной сферы

Средства длительного

пользования

Целевое финансирование

и поступления

Нераспределенная прибыль

Источники заемных

средств

Долгосрочные кредиты и займы

Краткосрочные кредиты и займы

Средства краткосроч-

ного пользования

Кредиторская задолженность

Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния. Наличие финансовой связи между группами актива и пассива баланса обуславливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены пополнять мобильные активы, а долгосрочные направляются на приобретение недвижимого имущества и капитальные вложения. 1.АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ 1.1 Оценка динамики и структуры актива баланса

Табл.2.1.1

Оценка динамки и структуры актива баланса

Актив балансаНа начало годаНа конец годаОтклонение
тыс.руб.%тыс.руб.%Абс.Отн.
1.Внеоборотные активы (190)919566334.8972318928.7+5275265.73
2.Оборотные активы(290)1720635765.22414532271.3+693896540.3
2.1Матер. Запасы (210)23593958.9549642816.2+3137033132.9
2.2 Дебиторская задолж.:
2.2.1 Долгосрочные (230)------
2.2.2 Краткосрочные (240)4233621.2+423362

2.3 2.3 Денежные средства

краткосрочные (260+250)

12809464.816370974.8+35615127.8
3. Убытки (390)------
Всего имущества (399)2640244610033868511100+7466491
По данным таблицы 2.1.1 определяем тенденцию изменения оборачиваемости всех средств имущества и его производственного капитала. При определении тенденции изменения оборачиваемости имущества помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости имущества организации изучают соотношение динамики необоротных и оборотных активов, а также используют показатели мобильности всего имущества организации и оборотных средств. В организации оборотные средства увеличились на 40.32% при одновременном увеличении внеоборотных активов на 5.73%, что говорит о положительной оборачиваемости всего имущества организации. Увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 27.8% явилось результатом высвобождения средств в наиболее мобильной их части - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент мобильности имущества организации исчисляют отношением стоимости оборотных активов (строка290) к стоимости всего имущества (строка399). В организации этот показатель составил на начало года 1.65 , а на конец года 0.713. Коэффициент мобильности оборотных активов определяют делением наиболее мобильной их части (денежных средств и финансовых вложений) к стоимости оборотных активов. В организации на начало года 0.0744, а на конец периода 0.0678 уменьшение. Коэффициент мобильности оборотных активов показывает тенденцию замедления оборачиваемости средств имущества организации. Это связано с тем, что при высокой рентабельности производства и продукции организации свободные денежные средства направлены на расширение производства. Финансовое состояние организации в значительной мере обуславливается ее производственной деятельностью. Поэтому при анализе финансового состояния организации следует дать оценку ее производственного потенциала. Для характеристики производственного потенциала используют следующие показатели: n наличие, динамка и удельный вес производственных активов в общей стоимости имущества, n наличие, динамка и удельный вес основных средств в общей стоимости имущества, n коэффициент износа основных средств, n средняя норма амортизации, n наличие, динамка и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с финансовыми вложениями. Производственные активы определяются суммированием основных средств, материальных запасов, незавершенное производства и расходов будущих периодов (строк 120,211,212,213,214,217) . В организации стоимость производственных активов на начало года составила 10382340 тыс.руб (8534377+1316298+528665+3000), а на конец периода - 11664902 тыс.руб. (7261454+3336944+1054349+12155), то есть увеличилась на 1282562 тыс.руб. при увеличении стоимости всех средств организации. Удельный вес стоимости производственных активов в общей сумме средств организации составил на начало года 39.3% (10382340/26402446 * 100%), а на коней года 34.4% (1164902/33868511 * 100%). Уменьшение удельного веса производственных активов в общей стоимости средств организации при прочих равных условиях свидетельствует о снижении производственных возможностей. На промышленных предприятиях этот показатель, как правило, не должен быть ниже 50%. Показатель удельного веса стоимости основных фондов в общей стоимости средств организации исчисляют отношением остаточной стоимости основных средств к сумме баланса. В организации этот показатель составил на начало года 32.3% (8534377/26402446 * 100%), а на конец периода - 21.4% (7261454/33868511 * 100%). Исчисленные показатели сопоставляют со стандартными значениям организаций отрасли. Коэффициент износа (амортизации) исчисляют отношением суммы износа основных средств к первоначальной их стоимости. По данным счета 02 и баланса этот показатель составил на начало года 0.75 (26125665/34660042), а на конец периода - 0.21 (1907788/9169242). Уменьшение данного показателя не следует оценивать отрицательно, так как оно произошло вследствие поступления нового оборудования. Для оценки интенсивности накопления износа (амортизации) основных средств следует использовать, показатель средней нормы амортизации, исчисляемый отношением суммы амортизационных отчислений за отчетный период к первоначальной стоимости основных средств на начало периода. В организации амортизационные отчисления за год составили 1958622 тыс.руб., а первоначальная стоимость основных средств на начало года- 34660042 тыс.руб. Средняя норма амортизации равна 5.65% .При сравнении исчисленного показателя со стандартным значением делаем вывод, что накопление амортизации в организации осуществляется медленными темпами. Выводы о производственной и финансовой политике организации можно сделать по соотношению капитальных вложений и долгосрочных финансовых вложений. Более высокие темпы роста производственных возможностей организации на +1774822 тыс.руб. по сравнению с - 100 тыс.руб. существенно снижает долгосрочные финансовые вложения. 1.2 Анализ динамики и структуры баланса

Табл.2.1.2

Оценка динамки и структуры пассива баланса

Пассив балансаНа начало годаНа конец годаОтклонение
тыс.руб.%тыс.руб.%Абс.Отн.
1.Собственный капитал (490)159509539.551935642557.2+339733021.2
2.Заемный капитал(590+690)1044335160.451451208642.8+406873538.9
2.1 Долг. обязат. (590)------
2.2 Краткоср. обязат.(690)1044335160.451451208642.8+406873538.9
2.2.1 Заемные средства (610)------
2.2.2Кредиторская (620)553107179.05874418025.8+321310958.1
Всего имущества (699)2640244610033868511100+7466491
Возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 7466491 тыс.руб. обусловлено главным образом увеличением собственных средств на 3397330 или 21.2% и ростом заемных средств на 4068735 тыс.руб. или 38.9% . Рост собственных средств произошел за счет увеличения накопительного фонда. Это свидетельствует о начавшемся расширении производственной и коммерческой деятельности. На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиям работы предприятия выбранной им финансовой стратегией. К числу важнейших из этих факторов относятся: n различие величины процентных ставок за кредит ставок за дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка на дивиденд ниже процентных ставок, n сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов, n накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продаж, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств, n использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку) На предприятии наблюдается увеличение заемных средств как кредиторская задолженность. Более половины объема кредиторской задолженности составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы и услуги. Это объясняется увеличением спроса продукции, что необходимо больше приобретать сырья у поставщиков. Важным показателем финансового состояния организации является наличие собственных оборотных средств. При исчислении собственных оборотных средств из итога 4 раздела пассива баланса вычитают итог раздела 1 актива баланса. В организации собственные оборотные средства составили на начало года 6763432 тыс.руб., а на конец года - 9633236 тыс.руб. Увеличение оценивается положительно, особенно если они покрывают материальные оборотные средства . В процессе анализа баланса важное значение имеет проверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяют следующие соотношения: n внеоборотных активов источникам их формирования, n оборотных активов источникам их формирования, n материальных запасов источникам их формирования. Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества источникам их формирования): ВА + ОА + У = СК + ДП + КП В организациях внеоборотных активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). Из общей величины собственного капитала часть его направляется на формирование оборотного капитала - собственного оборотного капитала (СОС). Нормативное значение этого показателя - 10% к оборотному капиталу. Остальная часть собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов. Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) краткосрочные пассивы (КП). Материальные запасы (МЗ) формируются за счет собственного оборотного капитала (СОС), краткосрочных заемных средств (КЗС, строка 610) и кредиторской задолженности (КЗ). 1. ВА = (СК - СОС) + ДП 2. ОА = СОС + КП 3. МЗ = СОС + КЗ + КЗС Если указанные соответствия нарушаются, то это обстоятельство свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации. В организации по данным баланса указанные соотношения оказались следующими: На начало года: 1. 9195663=15959095-6763432 9195663 =9195663 2. 17206357=6763432+10443351 17206357 < 17206783 (на 426 тыс.руб) 3. 2359395=6763432+5531071 2359395< 12294503 (на 9935108 тыс.руб) На конец года: 1. 9723189=19356425-9633236 9723189 = 9723189 2. 24145322=9633236+14512086 24145322 =24145322 3. 5496428=9633236+8744180 5496428 < 18377416 (на 12880988 тыс.руб) По исчисленным на начало года и на конец года соотношениям можно сделать следующие выводы: 1. Организация верно направляла собственный капитал на формирование внеоборотных активов как на начало, так и на конец года, так как суммы внеоборотных активов равны источникам его покрытия. 2. В организации наблюдается излишек собственных оборотных средств. Фактическое наличие собственных оборотных средств составило на начало года 6763432 тыс.руб. а на конец - 9633236 тыс.руб. Нормативное их значение, исходя из 10-процентной стоимости оборотных активов , на начало года - 1720636 тыс.руб. (17206357 * 10 %/100%), а на конец года - 2414532 тыс.руб. (24145322 * 10 %/100%). 3. Производственные запасы на начало года и, особенно на конец года намного меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества организации. Основными причинами несоответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотных средств. 1.3 Расчет и анализ финансовых показателей Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность компании, зависит от глубины исследования; однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности. Для расчета ключевых показателей используется информация таких форм отчетности, как Баланс предприятия (ф. N1), Отчет о прибылях и убытках (ф. N2), Приложение к бухгалтерскому балансу. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. В табл.1 представлен расчет коэффициентов финансовой устойчивости. Табл.1.3.1
Расчет показателей финансовой устойчивости
NNНаименование показателя

Значение показателя

(конец отчетного периода)

1Собственные средства, тыс.руб.19356425
2Сумма задолженности, тыс.руб14512086
3Дебиторская задолженность, тыс.руб16212906
4Долгосрочные заемные средства, тыс.руб-
5Стоимость имущества, тыс.руб33868511
6Коэффициент независимости (1/5)0.57
7Удельный вес заемных средств (2/5)0.428
8Соотношение заемных и собств. средств (2/1)0.78
9Удельный вес дебиторской задолженности (3/5)0.48
10

Удельный вес собственных и долгосрочных

заемных средств (1+4/5)

0.57
Базой для расчета этих коэффициентов выступает стоимость имущества. Важный показатель коэффициент независимости показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. В нашем примере коэффициент равен 0.57 и это высокий уровень (например, в США и европейских странах считается 0.5), так как риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями, и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования. Показателем, обратным коэффициенту собственности, выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества. Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств - коэффициент задолженности. Так как на нашем предприятии нет заемных средств, то исключен, например, риск акционеров от невыполнения обязательств по платежам и возможности банкротства. Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле: Дебиторская задолженность Стоимость имущества Удельный вес дебиторской задолженности значителен (48%); однако этот факт характерен не столько для анализируемого предприятия, сколько для общеэкономической ситуации в стране. Финансовую устойчивость предприятия отражает удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества. Доля собственных средств в стоимости имущества предприятия составила 57%, что свидетельствует о финансовой устойчивости: сумма задолженности меньше собственных средств. Показатели платежеспособности (ликвидности) отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется: Денежные Краткосроч. средства + вложения = 0.2 Краткосрочные обязательства Коэффициент абсолютной ликвидности равный 0.2, говорит о невысокой платежеспособности, минимальное предельное значение данного показателя составляет 0.2-0.25. Этот индикатор имеет особенное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств рассчитан 2.04 . Минимальное значение показателя признается достаточным на уровне 0.7-0.8. Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций. Формула общего коэффициента покрытия краткосрочных обязательств имеет вид : Денежные Краткосроч. Дебиторская Запасы и средства + вложения + задолж-ть + затраты =2.04 Краткосрочные обязательства При исчислении в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих периодов. Ликвидных средств в нашем примере (2.67) достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, то есть значение показателя не должно опускаться ниже единицы. Надо отметить тот факт, что разброс значений коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей. Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если коэффициент меньше 1, сумма имеющихся ликвидных средств меньше задолженности, срочной к погашению, такое предприятие неплатежеспособно. К показателям платежеспособности относится также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (коэффициент ликвидности товарно- материальных ценностей), который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, реализовав материальные и товарные ценности. Запасы и затраты Краткосрочные обязательства У нас он получился 63 % или, на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится 0.63 р. Запасов и затрат, которые после реализации могут быть использованы для оплаты текущих обязательств.

Табл.1.3.2

Расчет показателей финансовой устойчивости
NNНаименование показателя

Значение показателя

(конец отчетного периода)

1Денежные средства, тыс.руб.19356425
2Краткосрочные фин. вложения, тыс.руб14512086
3Дебиторская задолженность, тыс.руб16212906
4Запасы и затраты, тыс.руб-
5Краткосрочные обязательства, тыс.руб8744180
6Коэффициент абсолютной ликвидности (1+2/5)0.2
7Промежуточный коэффициент покрытия (1+2+3/5)2.04
8Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (1+2+3+4/5)2.67
9Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (4/5)0.67
Расчет коэффициентов ликвидности дополняется анализом структуры активов предприятия по их ликвидности.

Табл.1.3.3

Структура активов по классу ликвидности
Активы 1 класса ликвидностиСумма, тыс.рубВ % к итогу
касса33800.01
расчетный счет12103553.65
краткосрочные финансовые вложения4233621.3

Итого

1637097

4.96

Активы 2 класса ликвидности
дебиторская задолженность в т. ч. покупатели и заказчики1222302936.96
авансы выданные7930052.39
прочие дебиторы31968729.66

Итого

16212906

49.0

Активы 3 класса ликвидности
сырье , материалы333694410.0
МБП10543493.2
готовая продукция10929803.3
РБП121550.04

Итого

5496428

16.64

Активы 4 класса ликвидности
нематериальные активы378320.11
основные средства726145422
незавершенное строительство24158837.3
долгосрочные финансовые вложения80200.02

Итого

9723189

29.4

Всего

33069620

100

В структуре активов предприятия по состоянию на 01.01.98г. наибольший удельный вес заняли активы второго класса ликвидности (49%) , меньший (29.4%) - активы четвертого класса, 16.6% третьего класса. На долю активов первого класса приходится только 4.96%. В первом классе отсутствуют краткосрочные финансовые вложения как вложения в ликвидные ценные бумаги - акции . Показатели деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Табл1.3.4

Расчет показателей деловой активности
NNНаименование показателя

Значение показателя

(конец отчетного периода)

1Выручка от реализации тыс.руб.53837696
2Себестоимость реализованной продукции, тыс.руб45793714
3Запасы и затраты, тыс.руб5496428
4Стоимость имущества, тыс.руб33868511
5Собственные средства, тыс.руб8744180
6Общий коэффициент оборачиваемости (1/4)1.28
7Оборачиваемость запасов (2/3)5.66
8Оборачиваемость собственных средств2.25
Общий коэффициент оборачиваемости, равный 1.28, отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. В 1997г. на каждый рубль активов анализируемого предприятия реализовано продукции на 1.28 руб. Оборачиваемость запасов характеризуется двумя коэффициентами: 1. себестоимость реализованной продукции / стоимость запасов и затрат = 2.72 Показатель означает количество оборотов запасов за отчетный период, то есть 2.72 раза. 2. 365 / 272 = 64 дня Обновление запасов на предприятии происходит через 64 дня. В целом, чем оба коэффициента будут выше, тем меньше будет затоваривания, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в случае необходимости погасить долги. Оборачиваемость собственных средств предприятия показывает коэффициент: Выручка от реализации Собственные средства В нашем примере он высок и равен 2.25: на каждый рубль собственных средств приходилось 2.25 руб. выручки от реализации. Здесь скорость оборота собственных отражает активность денежных средств. Так как коэффициент 2.25 высок, следовательно уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. А вот если бы коэффициент был низким, то это свидетельствовало бы о бездействии части собственных средств. Показатели рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия, рассчитываются как отношение полученной балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции.

Табл.1.3.5

Расчет показателей рентабельности

NNНаименование показателяЗначение показателя
1Балансовая прибыль, тыс .руб.14128185
2Платежи в бюджет, тыс .руб.3634888
3Чистая прибыль, тыс .руб.10493297
4Выручка от реализации продукции, тыс .руб.31149875
5Собственные средства, тыс .руб.19356425
6Долгосрочные заемные средства, тыс .руб.-
7Основные средства, тыс .руб.7261454
8Запасы и затраты, тыс .руб.5496428
9Стоимость имущества, тыс .руб.33868511
10Проценты к выплате, тыс .руб.-
11Финансовые вложения, тыс .руб.431382
Коэффициент рентабельности всего капитала : (Балансовая прибыль /Стоимость имущества) * 100 % = 42 % ( Чистая прибыль / Стоимость имущества) * 100 % = 31 % Данные показатели означают, что получают 42% балансовой прибыли или 31% чистой прибыли с 1 руб. стоимости имущества. Коэффициенты эффективности использования собственных средств показывают долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах предприятия: (Балансовая прибыль / Собственные средства) * 100% = 73% (Чистая прибыль / Собственные средства) * 100% = 54% Рентабельность собственного капитала отражает, что получено 0.73 руб или 0.54 руб в прибыли с каждого рубля , вложенного собственниками компании. Рентабельность производственных фондов: Балансовая прибыль * 100 %=73% Основные средства + Материальные оборотные средства Чистая прибыль * 100 %=82% Основные средства + Материальные оборотные средства Общая прибыль составила 1.11 руб. (0.82 руб.) средней величине основных производственных фондов и оборотных средств в товарно - материальных ценностях. В балансе отсутствуют данные за год по статье «Проценты к выплате», поэтому нет необходимости высчитывать коэффициент рентабельности финансовых вложений. В связи с тем, что на предприятии не имеется долгосрочных заемных средств, то рентабельность собственного и долгосрочного заемного (перманентного) капитала, которая служит для оценки эффективности использования всего долгосрочного капитала, совпадает со значениями коэффициента рентабельности собственных средств. Формула расчета рентабельности собственного и долгосрочного заемного капитала: Балансовая прибыль * 100 %=73% Собственные средства+Долгосрочные заемные средства Чистая прибыль *100 %=54% Собственные средства+Долгосрочные заемные средства 2.ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ Для изучения и разработки возможных путей развития предприятия в рыночных условиях экономики необходимо финансовое прогнозирование. Основные его задачи - установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективного использования. Разработка прогноза дает возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем - укрепление или утрата платежеспособности (банкротство). В мировой практике для прогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения риска банкротства используются различные экономико - математические методы. В развитых капиталистических странах широко используется пятифакторная модель Альтмана. В нашей стране для прогнозирования возможного банкротства предприятий предусматривается двухфакторная система. Основной целью проведения такого анализа является обоснование решения о признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия - неплатежеспособным. Неудовлетворительная структура баланса характеризуется таким состоянием имущества и долговых прав предприятия - должника при котором в связи с недостаточной степень ликвидности его активов не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед банками, поставщиками и кредиторами. В соответствии с принятой методикой анализ и оценка степени удовлетворительности структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей: n коэффициент текущей ликвидности (покрытия), Кп, n коэффициент обеспеченности собственными средствами, Кс. Основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным является наличие одной из следующих ситуаций: n коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (Кп) на конец отчетного периода имеет значение менее 2; n коэффициент обеспеченности собственными средствам, Кс. на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1. В нашем примере коэффициент текущей ликвидности составил на начало года 2.9, а на конец года 2.67, то есть не менее 2. Значение показателя обеспеченности собственными средствами на начало года 0.39, а на конец года 0.4, то есть не менее 0.1. Следовательно, структура баланса организации признается баланса удовлетворительной, а предприятие - платежеспособным. В том, случае, если один из названных коэффициентов меньше установленных критериальных значений, рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцев. Кп1 + 6/Т(Кп1-Кп0) Кз= К1норм. Кп1 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности, Кп1- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода, К1норм.- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, 6-период восстановления платежеспособности в месяцах, Т-отчетный период в месяцах (12). Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение полугода. Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1 , рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период , равный 3 месяцев. Кп1 + 3/Т(Кп1-Кп0) 2.67 +3/12*(2.67-2.9) Ку= = =0.79 2 2 Коэффициент утраты платежеспособности на данном предприятии меньше 1 , характеризует наличие реальной угрозы для предприятия в ближайшее время утратить платежеспособность. Если значение критериальных коэффициентов соответствует нормативному, но выявлено что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется реальная угроза утратить платежеспособность, то оно признается состоятельным, но ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности. В такой ситуации предприятию необходимо разработать конкретный план действий, предусматривающий все возможные меры восстановления платежеспособности. На нашем предприятии коэффициент текущей ликвидности снизился к концу отчетного года с 2.9 до 2.67. Уменьшение произошло из-за уменьшения текущих активов при увеличении краткосрочных обязательств. Необходимо наметить темпы наращивания текущих активов по сравнению с темпами роста краткосрочных обязательств или сократить объем краткосрочной задолженности. Однако само по себе сокращение краткосрочных обязательств приведет к оттоку денежных либо других оборотных средств. Поэтому наращивание текущих активов рассматривается не только как формальный, но наиболее приемлемый путь восстановления платежеспособности предприятия. Увеличение текущих активов должно увеличиваться за счет прибыли, получаемой в прогнозируемом периоде. Это приведет к увеличению источников собственных средств по статьям: фонды накопления и нераспределенная прибыль. Если предприятие не обеспечивает устойчивые темпы роста основных показателей хозяйственной деятельности, то для восстановления платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам: 1.Продажа части недвижимого имущества. 2.Увелчение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций. 3.Получение долгосрочных ссуд ли займа на дополнение оборотных средств. 4.Целевые финансирования и поступления из бюджета, из отраслевых внебюджетных фондов. ЗАКЛЮЧЕНИЕ К пла­тежеспособному относится предприятие, у которо­го сумма те кущих активов (запасы, денежные сред­ства, дебиторская задолженность и другие активы) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). Внешняя задолженность предприятия определя­ется по данным II и III ра зделов пассива баланса. К ней относятся кратко-, средне- и долгосрочные кредиты, а также кредиторская задолженность. Сравнивая текущие активы с внешними обяза­тельствами, делаем вы вод, что предприя­тие является платежеспособным, так как за про­шедший и отчетный годы тек ущие активы были больше обязательств. Однако необходимо учиты­вать, что наличие запасов на предприят ии не определяет реальную пла­тежеспособность, потому что в усло виях рыночной экономики запасы незаверше нного производства, готовой продукции и Других товарно-материальных ценност ей при банкротстве предприятия могут ока­заться не реализуемыми для погашения внешних до лгов (часть их неликвидная, а на балансе они чис­лятся как запасы). К быстрореализуемым активам относятся дене­жные средства и дебиторская задолженность и в определенной мере (за исключением излишков и залежавшихся запасов) производственные запа­сы. Поэтому необходимо произвести уточненный расчет платежеспособности, т.е. определить соответствие быстрореализуемых активов внешней задолженности. Сравнение с внешней задолженностью свидетельствует, что активы превышают задол­женность, а это характеризует предприятие как платежеспособное. Повышение или снижение уровня платежеспособ­ности предприятия устанавливается по изме­нению показателя оборотного капитала (оборотных средств), который он определяет как разницу меж­ду всеми текущими активами и краткосрочной задолженностью. Сравнение показывает увеличение оборотного ка­питала предприятия. Оборотный капитал состоит из тех видов иму­щ ества, которое полностью находится на пред приятии в течение одного хозяйственного года и осуществляет полный оборот или несколько обо ротов. Источниками образован ия его являются: увеличение чистого дохода, долгосрочных обязательств, акц ионерного капитала и т.д. Необходимо учитывать, что наиболее надежным пар тнером считается предприятие с бол ьшим размером оборотного капитала, так как оно может отмечать по своим обязательствам, увеличивать масштабы своей деятельности. Ориентиром для оптимизации размера оборотного капитала является его сумма, которая равна половине краткосрочных обязательств. Привлечение заемных средств для осуществления х озяйственной деятельности предприятия может иметь различную эффектив­ность, что зависит от рационального формирова­ния структуры источнико в используемых средств. Рыночные условия хозяйствов ания вынуждают предприятия в любой период времени срочно по­гасить кратк осрочную задолженность. Способ­ность предприятия погасить срочные обязатель­ства определяется показателем, который харак­теризует отношение оборотного капитала к крат­косрочным обязательствам. Это соотношение до­лжно быть равным единице. Неблагоприятным яв­ляется как низкое, так и высокое соотношение. В приведенном примере у организации есть во­зможность выполнить все внешние обязательства. Надо обратить внимание на то, что расчет­ный коэффициент значительно больше единицы, что указывает на нерациональное формирование финансов на предприятии. Такое положени е дол­жен подтвердить показатель общей ликвидности. Ликвидность - это способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяй­ственной деятельности. Ликвидность определя­ется отношением вс ех текущих активов к кратко­срочным обязательствам. По данным рассматриваемого ба­ланса общая ликвидность может быть представ­лена на начало года как соотношение 2.67, за отчетный период 2.9. Представленные соотношения дают основание а удитору сделать вывод о нерациональ ном фор­мировании финансов предприятия. Н еобходимо отметить, когда отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляют менее единицы, то это значит, что внешние обязатель­ства платить нечем. В случаях, когда текущие ак­тивы равны краткосрочным обязательствам, т.е. соотнош ение 1:1, у предпринимателя нет свобод­ного выбора решения. Если соотношение высо­кое, как в приведенном примере, что свид етель­ствует о значительном превышении текущих акти­вов над долгами, предприятие имеет большую сумму свободных средств, использу ет дорогосто­ящие активы, т.е. прибыл ь с текущих акти вов вы­ше проце нтных ставок за заемные средства. Рациональным (оптимальным) вариантом фор­мирования финансов пр едприятия считается тот, когда основные средст ва приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на 1/4 за счет долгосрочных займов, на 3/4 - за счет краткосрочных з аймов. Предприниматель будет работать лучше, если м еньше собственный и больш е заемный капитал. По этому пр инципу формируются взаим оотношения рынка. Имея не­большой собственный капитал, мо жно получить больше прибыли при рациональном хозяйствова­нии. Однако на ликвидность предприятия мог ут влиять также чрезвычайные обстоятельства. В таких случаях необходимо произвести расчет п оказателя ликвидности по срокам платежа, позволяющего установить, сможет л и предприятие возвратить краткосрочные долги. При этом испо льзуется соотношение бы с­трореализуемых активов денежных средств, деби­торской задолженности и краткосрочных обяза­тельств. На начало года это соотношение составля­ет 2.6 и на конец года 2.04, т.е. предприятие сможет погасить обязательства в срочном порядке. Таким образом, предприятие ликвидное, так как денежные средства и дебиторская задолженность превышают краткосрочные обязательства. Рациональное формирование источников средств определяется по их структуре. Основное внимание уделяется собственным средствам (собственному капиталу). На балансе собственный капитал (средства) состоит из всей суммы источников средств на начало года 51%, на конец года 57% обе­спечивает его доминантное положение в праве на собственность. Оценка структуры источников средств, которую приходится давать, например, банкам, кредиторам, касается изменения доли собственных средств в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении соглашений, договоров. Риск увеличивается в тех случаях, ког­да уменьшается доля собственных средств (капи­тала). Внутрипроизводственная оценка изменения до­ли собственных средств (капитала) ориентирует­ся на необходимость сокращения или увеличения долго- или краткосрочных займов. Доля внешних займов, кредитов и кредиторской задолженности в общих источниках средств зависит от соотно­шения процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально уве­личивать привлечение заемных средств (кратко- и долгосрочные займы). При обратной ситуации целесообразно использовать собственные сред­ства (собственный капитал). Естественно, что структура источников средств будет зависеть от этих обстоятельств. Соотношение собственного капитала к привлеченному (чужому), как правило, должно быть 1:2. После изучения структуры источников средств предприятия представляет информацию банкам, кредиторам о расширении или сворачива­ний деятельности предприятия. Уменьшение крат­косрочных кредитов и увеличение собственного ка­питала может быть доказательством сворачивания деятельности предприятия. Однако одновременно к такому выводу прийти невозможно, так как часть этих средств может находиться под действием дру­гих факторов - процентных ставок за кредит и на дивиденды. Ориентиром вывода аудитора о расши­рении или сворачиваний деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль (в балансе разница между суммой балансовой прибыли и ис­пользованием прибыли - раздел 1 актива и пассива баланса). На начало года и на конец года данных нет в балансе, что свидетельствует об отсутствии интереса у пред­приятия расширяться. Структура собственного капитала предприятия по данным баланса следующая:
На начало годаНа конец года
Итого собственный капитал, тыс.руб1595909519356425

Собственный капитал , % к валюте баланса

60.457.15
Основной капитал (основные средства за вычетом износа), тыс.руб85343777261454
Основной капитал. % к валюте баланса32.321.4
Как уже отмечалось, оптимальной структурой финансов считается формирование их за счет собственных средств только в части основного капитала (основных фондов). С этой целью рассчитывается показатель инвестирования ( отношение собственных средств к основному капиталу). На начало года он составляет 1.869 и на конец го­да — 2.6. Оп­тимальным считается, если собственные сред­ства покрывают весь основной капитал и часть оборотных средств. Предприятие будет жизне­способным, если оно вовремя возвращает все заемные средства. Способность предприятия выполнить свои обяза­тельства аудитор определяет, анализируя структуру финансов. Из приведенных выше данных видно, что собственный капитал не только покрывает основной, но и использованный для формирования оборотных средств, что свидетельствует о нерациональной структуре финансов. Имущество с долгосрочной экс­плуатацией должно финансироваться долгосрочным капиталом, не обязательно собственным. Рациональ­ным считается, когда основной капитал минимум на 50% финансируется за счет собственного капитала и на 50% за счет долгосрочных займов. Для банков и кредиторов такое распределение капитала положи­тельно, так как малый риск банкротства, если пред­приятие имеет большой собственный капитал. Для предприятия это значит использование собственных финансов, которые целесообразно вложить в расши­рение собственного производства или инвестировать в приобретение ценных бумаг, предоставить заем другим предприятиям и т.д. Отчуждение собственно­го капитала в этом случае необходимо пополнить за­емными средствами. Определение финансовой стратегии связано с расчетом эффективности перечис­ленных мероприятий, который должны выполнять ау­диторы. В расчетах показателей платежеспособности, ли­квидности оборотного капитала (средств) исполь­зуется дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превра­щаются в наличные деньги, определяются финансо­вое состояние предприятия, его платежеспособ­ность. С этой целью определяют оборотность сче­тов дебиторов, которую рассчитывают как отноше­ние выручки от реализации к сумме задолженности. Так, за отчетный год счета дебиторов были в обо­роте 3.3 раза. Чем выше этот показатель, тем быс­трее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги. Должна особенно тщательно исследоваться организация расчетов с покупателями, так как от этого зависят объем реализации продукции, состо­яние дебиторской задолженности, наличные день­ги. Существуют определенные принципы взаимоот­ношений с клиентами (покупателями и поставщи­ками), которые можно изложить следующим об­разом: продай за наличные деньги, купи в кредит; кредитуй покупателя на меньший срок, чем полу­чаешь кредит у поставщика, при соглашении оп­ределяй и проверяй платежеспособность заклю­ченного договора. Пополнение наличных денег у предприятия за­висит от оборота запасов товарно- материальных ценностей, который рассчитывается как отноше­ние себестоимости реализованной продукции к среднегодовым запасам. Чем выше показатель оборота, тем быстрее запасы превращаются в на­личные деньги. Такой расчет должен про­изводиться в динамике за несколько отчетных пери­одов. С целью нормального осуществления производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальны­ми. Наличие меньших по размеру, но более мобиль­ных запасов значит, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о снижении актив­ности предприятия относительно производства и ре­ализации продукции. Таким образом, финансо­вое состояние предприятия исследуется не только на фактическую стабильность, платежеспособность и ликвидность предприятия, но и на перспективу повы­шения деловой активности и эффективности хозяйствования. СПИСОК ИСПОЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1.Едронова В.Н.,Мизиковский Е.А.Учет и анализ финансовых активов-М: Финансы и статистика,1996 2.Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа-М: Финансы и статистика,1996 3.Камышанов П.И.Бухгалтерский учет и аудит-М: “ПРИОР”,1997 4.Маркарьян Э.А.,Герасименко Г.П.Финансовый анализ-М: «ПРИОР»,1997 5Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа-М:ИНФРА-М,1996 6Кондраков Н.П.Основы финансового анализа-М:Главбух,1998


(C) 2009